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昌红科技:精密注塑结构件专家,与客户共成长

发布时间:2010-12-08    研究机构:海通证券

投资建议:公司致力于办公自动化设备和高端医疗耗材领域的精密塑料结构件的设计和制造,为客户提供从产品设计、模具制造到产品量产、组装的一站式服务,主要产品包括办公自动化设备精密塑料模具、塑料结构部件和高端医疗耗材(实验室)产品。公司依托重点客户,分享办公自动化设备和高端医疗耗材下游的增长。我们预计公司2010-2012年主营收入分别为26929.21万元、37994.29万元和51243.34万元,归属于母公司所有者的净利润分别为4501.83万元、6646.68万元和9109.42万元,按上市后总股本摊薄每股收益分别为0.67元、0.99元和1.36元。综合考虑可比A股上市公司估值情况、公司成长情况和近期创业板新股发行估值情况,我们认为选取28-32倍的2011年PE区间作为询价估值参考比较合理,得出询价区间为27.78-31.75元,对应2009年的发行后摊薄PE为65.10-74.40倍,对应2010年的PE为41.34-47.25倍。

风险提示:(1)客户过于集中;(2)全球经济低迷影响最终需求;(3)原材料成本加速上行。

申请时请注明股票名称